China: A Bolha Imobiliária que Desmoronou e o Futuro Incerto do País
A China é um país que tem sido marcado por uma série de mudanças econômicas significativas nos últimos anos. Em 2015, quando a economia chinesa enfrentava a ameaça de uma retração acentuada no Produto Interno Bruto (PIB), o governo decidiu engendrar um gigantesco programa de incentivo ao setor imobiliário. O objetivo era estimular o crescimento econômico e evitar uma recessão, mas dez anos se passaram desde então e os resultados não foram tão favoráveis como esperado.
O programa de incentivo ao setor imobiliário foi um dos principais motores de crescimento da economia chinesa nos últimos anos. Com investimentos de US$ 900 bilhões, o endividamento total do país explodiu para mais de 300% do PIB e a bolha de investimentos imobiliários se tornou uma das principais características da economia chinesa. No entanto, com o fim da bolha, os chineses perderam um dos seus principais motores de crescimento nos anos recentes.
Os analistas econômicos estão começando a questionar a eficácia do programa de incentivo ao setor imobiliário e se é possível repetir o sucesso do passado. “Será difícil simplesmente repetir o manual de 2015”, disse um analista da Gavekal Dragonomics. O problema fundamental, segundo os especialistas, são as forças macroeconômicas, como a fraca demanda das famílias, que provavelmente não serão resolvidas por intervenções governamentais aleatórias.
A economia chinesa enfrenta agora um conjunto de desafios significativos. Os juros já estão perto de zero, com a taxa básica em 1,4%, e os sinais deflacionários são sentidos em diferentes setores. A queda nos preços reflete o excesso de capacidade da indústria e a falta de demanda. Além disso, o governo está promovendo as exportações, mas mesmo o mercado externo é incapaz de absorver tudo que sai das fábricas chinesas.
A situação se torna ainda mais complicada com as barreiras criadas pelo tarifaço de Donald Trump e a reação protecionista da Europa e outros países. Internamente, as indústrias chinesas estão enfrentando dificuldades para lidar com o excesso de capacidade e a falta de demanda. A indústria automobilística, por exemplo, está sendo afetada pela queda nos preços e pela falta de vendas.
Ainda não é possível prever o que acontecerá em seguida, mas é claro que a economia chinesa enfrentará desafios significativos nos próximos anos. O governo precisará tomar medidas para estimular o crescimento econômico e evitar uma recessão, mas as opções parecem limitadas. A bolha imobiliária que desmoronou deixou um legado de problemas que precisam ser resolvidos, e é incerto se o país será capaz de encontrar uma nova rota para o crescimento econômico.
